香港创业板股坛神话终破灭?

文章正文
发布时间:2017-06-28 05:37

  港股解码,香港财华社王牌专栏,20年专注港股,金融名家齐聚,做最有深度的原创财经号。看完记得订阅、评论、点赞哦。 

  ■ 文|彭小留,香港财华社财经编辑。

  在本月27日,香港股市细价股突现集体闪崩,其中包括经营土木工程及投资控股的联旺集团(08217-HK)。昨日闪崩潮中,联旺股价重挫89.38%。经过上日暴跌后,联旺今日表现仍未见起色,股价下跌16%,收市报0.89元。联旺在周一时,市值仍高达132亿元,今日收市时,市值只剩余11.11亿元,即在短短两日内联旺市值蒸发逾110亿元。

  更值得关注的是,去年4月才上市的联旺,其最高市值曾超过300亿元,时至今日市值只略多于11亿元。联旺神话终于破灭?

城门失火,殃及池鱼?

  据澎湃报导,昨日13只跌幅超过50%的港股中,每只股票的投资者持仓名单上,都有隆成金融(01225-HK)全资子公司贝格隆证券的身影,而且名下所持的股份比例均位居前列。有市场人士表示,有可能是因为某一只“隆成系”的股票遭遇洗仓式抛售,加上“隆成系”交叉持股现象严重,触发相关上市公司股价暴挫,这才引发了火烧连船般的惨像。

  今早开盘,联旺股价有所反弹,但其后振幅很快缩窄,股价继续回落,至午间收市再录得24.5%跌幅,市值亦缩至不足10亿元。惟午后跌幅收窄,最终全天跌幅16.038%。可见闪崩之后,余震仍未消,这波股灾可谓很是无情了。

 2017年财年多赚逾两倍表现突出

  那么这只在股灾中未能幸免的细价股,抛开被殃及的因素,究竟有关公司的基本因素,是否足以支撑其市场价值?我们不如先看完联旺集团业绩表现再由投资者评价。

  就在26日,联旺集团刚刚公布截至3月31日止的年度业绩。公告显示,联旺2016财年收益全数来自提供土木工程,其年度收益及毛利分别录得7.35亿元和5798万元,分别按年升133.44%及125.32%,不过毛利率就由8.2%略减0.3个百分点至7.9%。集团纯利则超两倍增长至约3000万元,按年升264.1%。如图:

  公告指,集团账面记录得较大升幅主要因报告期内土木工程服务需求增加且集团承接的若干合约规模较大。据悉,2016年3月31日止年度内,联旺手头合约有16项,涉合约金额约13.5亿;今年3月31日止年度内手头合约则为24项,涉合约金额约17.2亿元,其中5项(涉金额约1.06亿元)已完成;又另有新获授13项合约共涉金额约4.69亿元,而联旺最近获得一项合同金额约为2.4亿元的项目预计将于2019年中内完工,长期项目的加持或为集团可持续发展带来助力。

  综合财务方面,2016财年,联旺集团资产净值为1.06亿元,升293%,其中现金及银行结余约2300万元,升66%。

 股坛神话有多个疑问仍未解

  作为一只市值十来亿的细价股,就披露的财报来看,联旺上财年业绩表现套用一句时下流行的话来说就是:没啥毛病。应该说其数据升势还是较为亮眼的。

  不过据公告所知,过去的2016财年,联旺集团收益毛利等增加的同时,其销售成本及各项开支同样大幅增加,且土木工程项目需考虑其复杂性、市场竞争及成本控制等诸多因素。另外,联旺集团2016年4月12日自联交所创业板上市,至今尚无派息记录。

  单看联旺业绩表现,自然会有一个保持高增长的观感。可是一间每股盈利只有0.0246元的上市公司,就算经过连续两日跌市后,市盈率仍高达36.2倍,其业绩是否可以支撑到这样的高估值?更遑论其更有段时间股价高达26元,究竟联旺当时由那些指标作基础来支撑这样的市值?

  联旺可以是说是一只相关神奇的股票,上市当日股价已较招股价0.26元高出逾14倍,若以历来最高价26元计算,即较招股领高出99倍,可以说是一个股坛神话。至于具体支持因素,实在说不出。同时联旺早前才遭到香港交易所(00388-HK)前非执行董事David Webb点名,指出联旺为其中一只不能投资的股份,又指出联旺是由多间上市公司持股。究竟有关上市公司持有联旺,认为联旺的价值在哪里?加上联旺上市已超过14个月,大股东可以随时离场。最重要一点,就是其上市价为0.26元,只要不低于0.26元,原始股东出售其持股时仍是大赚特赚。在对联旺进行观察时,有关因素绝不可以遗忘。

  ■ 编辑|徐冰莹,财华社财经编辑。

  责任编辑:

文章评论
—— 标签 ——
首页
评论
分享
Top